2025 második felétől új, törvényi szintű szabályozás vonatkozik a Magyarországra irányuló külföldi közvetlentőke-befektetésekre (FDI).
Az új szabályozás a korábbi 561/2022. (XII. 23.) Korm. rendelet helyébe lépő 2025. évi L. törvénnyel az állami kontrollt tartósan rögzíti. A változás nem enyhíti, hanem megszilárdítja a korlátozásokat, így a külföldi befektetések ellenőrzése hosszú távon is meghatározó marad.
A szabályozás alapján stratégiai társaságnak minősül gyakorlatilag minden magyarországi székhelyű Kft. és Zrt., amely többek között IT-, pénzügyi, kereskedelmi, gyártó, turisztikai vagy építőipari szektorban működik. Már alacsony küszöbértékek mellett is felmerül a bejelentési kötelezettség: 5 százalékos tulajdonszerzésnél (nyilvános társaságoknál 3 százaléknál), illetve 350 millió forintot meghaladó befektetés esetén – még számos európai befektetői struktúra esetében is – vizsgálni kell az FDI-szabályok alkalmazását.
Az előírások nemcsak részesedésvásárlásra, hanem többek között tőkeemelésre, kötvénykibocsátásra, átalakulásra, valamint egyes eszközök és infrastruktúrák használati jogának átadására is kiterjednek. A külföldi befektető fogalma tág; egy EU-s szereplő is annak minősülhet, ha tulajdonosi láncában többségi EGT-n kívüli befolyás jelenik meg.
Az érintett tranzakciókhoz a belgazdaságért felelős miniszter jóváhagyása szükséges, amely főszabályként 30 munkanapon belül születik meg, de további 15 nappal meghosszabbítható, így a gyakorlatban az eljárás akár három hónapig is elhúzódhat. Jóváhagyás hiányában az ügylet érvénytelen, a bejelentési kötelezettség elmulasztása pedig jelentős bírságkockázattal jár.
Külön szigorú szabály vonatkozik a naperőművekre, ahol az államot elővásárlási jog illeti meg, amelyet 90 munkanapon belül gyakorolhat; ez tovább növelheti a tranzakciós bizonytalanságot és az átfutási időt. Az új rendszer összességében érdemben növeli az adminisztratív terheket és a tranzakciós kockázatokat, ezért a jogi megfelelés és az engedélyezési kockázatok vizsgálata már a tervezés legkorábbi szakaszában kulcsfontosságú.
Az új FDI-szabályozás részletesebb bemutatása és a gyakorlati kockázatok ismertetése az RSM Legal elemzésében érhető el.